1月12日黑马营每日股市早知道(附股)

时间:2018-01-11 13:50 点击: 黑马营

  黑马营1月12日讯:散户买什么股票好?1月12日哪只股票适合买入?1月12日黑马营每日股市早知道为大家推荐青岛海尔(600690)和东山精密(002384)两只最佳组合投资,仅供投资者参考!

  青岛海尔(600690):业绩符合预期,高端表现突出

  维持良好增长,业绩符合预期

  2017 年前三季度公司实现营业收入 1191.9 亿元(YoY+41.3%),其中,冰箱冷柜业务收入增长 34%、洗衣机业务收入增长 41%、空调业务收入增长 61%、厨卫业务收入增长 76%;归母净利 56.8 亿元(YoY+48.5%);毛利率 29.9%(YoY+0.8pct);净利率 4.8%(YoY+0.2pct)。其中, GEA 贡献收入 342 亿元,贡献归属母公司净利润 18.8 亿元,贡献扣非后归母净利10.2 亿元。若不含 GEA 并表, 2017 年 1-9 月公司原有业务收入 850 亿元(YoY+22%),其中白电业务收入增长 26%;扣非归母净利 47 亿元(YoY+22%)。

  Q3 单季实现营业收入 416.1 亿元(YoY+17.0%),归母净利 12.6 亿元(YoY+145.3% ), 毛 利 率 29.4% (YoY+0.1pct ), 净 利 率 3.0%(YoY+1.6pct)。由于 GEA 是 2016 年 6 月开始并表,因此今年 Q3 增速为同比口径,考虑到 GEA 增速相对较慢,我们预计公司原有业务收入增速20%左右,其中空调增速最快、冰洗 15-20%。

  在原材料涨价以及人民币升值的双重压力下, Q3 毛利率相比去年微增,主要原因: 1)产品结构升级,高端产品占比提升; 2) GEA 产品毛利率较高。

  引领高端化, 市场份额有望持续提升

  国内市场, 高端品牌卡萨帝产品保持高速增长,前三季度收入同比增长 41%, 逐步扩大高端市场的领先优势。 海外市场,公司实现收入 507.4亿, 几乎全部为自有品牌收入。

  作为白电龙头,各类产品市场份额持续提升, 根据中怡康数据, 2017年前三季度, 海尔冰箱、洗衣机、空调、热水器、油烟机、灶具的市场份额分别提升 3.3、 2.0、 0.5、 1.6、 1.0、 0.8pct, 市场地位增强,未来随着GEA 对国内业务的带动,市场份额有望持续提升。

  投资建议

  我们预计 2017-2019 年净利润为 71.5、 83.9、 94.2 亿,同比增速分别为 42%、 17%、 12%,公司作为白电龙头, 未来市场份额有望持续提升,最新收盘价对应 2018 年 12.3xPE, 维持“买入”评级。

  风险提示: 原材料价格上涨; 汇率大幅波动; 国际业务整合低于预期

(责任编辑:黑马营)