债券通:中国债市将迎来年均800亿美元规模的境外资金流入

时间:2017-05-18 08:51 点击: 黑马营

  花旗银行中国区首席经济学家刘利刚5月17日对21世纪经济报道记者称,全球范围内养老基金这类债券配置主力入场中国债市,还有待“催化剂”。

  央行与香港金融管理局5月16日联合宣告“债券通”即将落地,表示初期仅放开境外投资者“北上”投资,

  但并未明确“债券通”正式落地的时间,数位接受21世纪经济报道记者采访的人士称,市场普遍预期债券通有望在“香港回归20周年”的2017年7月正式开通。

债券通:中国债市将迎来年均800亿美元规模的境外资金流入

  据招商证券首席宏观分析师谢亚轩预测,未来5年,中国债市将迎来年均800亿美元规模的境外资金流入。这一数额,对目前仅约8500亿元的境外机构持有量而言,颇为可观。

  “‘债券通’主要是让境外投资者的参与变得更加便捷和高效,实际上如果投资者真的想投资中国债市,之前的通道也是畅通的。”一位外资行资深债券人士表示,尽管中国债市2016年以来加快了开放步伐,但境外投资者持有量增长缓慢,原因主要是境外投资者投资中国债市依旧存有疑虑。

  花旗银行中国区首席经济学家刘利刚5月17日对21世纪经济报道记者称,全球范围内养老基金这类债券配置主力入场中国债市,还有待“催化剂”。

  利率债投资价值突出

  谢亚轩在接受21世纪经济报道记者采访时表示,央行公告最大的亮点是强调债券通是中国扩大金融市场特别是银行间债券市场开放的新举措,为“以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者”投资中国债券市场提供一个便捷的“一点接入”模式。

  “这第一个‘点’或者‘直通车’选择设立在香港,有利于巩固与提升香港国际金融中心地位,保持香港长期的稳定和繁荣。”他说。

  而央行重点吸引中长期投资者的安排,则将利好国内的利率债。

  谢亚轩表示,从投资机会角度而言,国际中长期投资者更倾向于选择中国的国债和政策性金融债等利率债品种,更注重长期投资和配置的价值。因此可以推断随着“债券通”的逐步推进,和中长期国际投资者在中国债券市场中占比的稳步提升,利率债的相对投资价值可能更为突出。

  值得一提的是,央行此次公告称,前期将仅推出“北向通”(即境外投资人可“北上”投资中国银行间市场债券),且没有投资额度限制。

  “由此可以看出中国决策层向国际中长期投资者全面开放债券市场的态度和决心。”谢亚轩表示,目前国际投资者在中国债券市场中的占比仍不到2%,提升的空间巨大。“根据我们此前的估算,未来5年间,中国债券市场年均的国际资本流入量有望超800亿美元,是富含业务机遇的‘蓝海’。”

  此外21世纪经济报道记者还获悉,境外投资人现阶段以配置利率债为主,但也有部分机构在关注信用债。

  “对信用债,现阶段境外投资者普遍持有两种态度:要么完全不看信用债,要么对城投债非常感兴趣。”国内一位债券资深交易人士对21世纪经济报道记者表示,“因为城投债隐含地方政府信用,收益较高而风险较低。”

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