下半年创业板适合投资吗?市场做多情绪酝酿

时间:2017-09-07 14:31 点击: 黑马营

  黑马营9月7日讯:据报道,整个8月份都表现强劲的创业板指数再次创出6连阳,市场做多情绪酝酿,风险偏好不断提升。如此行情能够持续?记者采访多家公私募投资人士,主流观点认为中小创处于深跌后的反弹行情。但也有观点认为创业板指数已经确定。

  在仓位配置上,多数基金属于较为谨慎的均衡配置,未见明显跟随市场调仓换股的动作。

  创业板个股反复活跃

  今日沪深两市总体呈先抑后扬走势,板块热点之间再现轮动行情。在金融、次新股调整之际,创业板指继续稳步上攻,截至收盘,创业板指收报1902.86点,上涨0.94%,收出六连阳,成交金额为1082亿元,这是该指数时隔近5个月后重新站上1900点,在沪指震荡止步于3400点的背景下,创业板指的强势突破有效维护了市场人气。

  创业板今年以来表现萎靡,市场上一度热炒创业板的“戴维斯”双杀问题,导致创业板指于7月17日暴跌5.11%,7月18日下探低点1641.38点。随后国家队现身昆仑万维、华策影视等创业板个股的消息则令形势开始扭转,创业板指开启了绝地反弹之旅,从7月18日的低点到目前累计涨幅达15.93%。

  在创业板指节节上行之际,做多超跌中小创的资金亦开始逐步扩散。创业板个股较为集中的板块,例如芯片代替、电子支付、人工智能、区块链、智能穿戴等板块反复活跃,锂电池、雄安新区、小金属等热点概念板块中,也有一些创业板个股脱颖而出,从而诞生了一批牛股。

  同花顺统计显示,自7月18日以来,涨幅超过30%的创业板个股有50只。具有证金持股及智能穿戴概念的北京君正区间涨幅达到85.79%,兼具人工智能、智能穿戴概念的中科创达居于其后,上涨80.86%。此外,人工智能概念的赢时胜、拓尔思、欧比特、神思电子,芯片代替概念的科大国创、富满电子、富瀚微,锂电池概念的纳川股份、星云股份、道氏技术,雄安新区概念的太空板业、先河环保、启迪设计等等,都是近期反复活跃的创业板明星股。创业板反转条件已具备?基金这么看

  1、谨慎派:

  尽管市场风险偏好上升,创业板指数连续上涨,但在多家公私募基金经理看来,中小创目前依然是反弹行情,现在还难言反转。

  万家基金表示,尽管中小创近期走势强劲,但只是反弹行情。二季报创业板的利润增速同比下滑,因此估值很难进一步抬升。市场热点依旧会偏向低估值蓝筹,风格不会发生切换。不过,目前增量资金限制市场进一步走高,还是维持结构性牛市的判断。

  “创业板之前跌多了,所以才有了这波大反弹。”北京某私募基金人士对此判断。世诚投资直言创业板的近期表现不具备持续性。在其看来,以创业板为代表的成长股在经过了8月份的反弹之后,其性价比已经下降。不过,成长股也难现上半年相对于价值股持续大幅落后的局面,因为部分代表性的成长股已然插上了主题投资的翅膀,其估值束缚被风险偏好提升所冲淡。

  红象投资董事长李冠宇也对此分析,现阶段市场风险偏好的提升导致创业板进入了第一阶段的反弹,如果要持续走强还要受到并购预期的“加持”。从整体看,下半年市场走势还会震荡走高,流动性也不会太差,在这种环境之下创业板的表现也会相对较好,毕竟之前跌幅也比较大。“不过创业板的上涨更多还是靠想象,跟业绩关系不大。靠想象带来的上涨甚至还会快过业绩带来的影响。”

  2、乐观派:

  也有公募人士对市场表示乐观,金鹰基金首席策略分析师杨刚表示,中小创的再度崛起,印证前期“突破3300后,指数搭台、个股活跃”的预判。同时,中小创与主板股票的轮番表现,也反映出市场人气提升,板块效应扩散的良好态势。中短期市场,维持市场在突破3300点后继续震荡上行的总体判断。股指上行过程中,预期震荡幅度将有所加大,但不改上行趋势。

  融通行业景气基金经理邹曦表示,在7月27日,创业板指数大涨3.62%时,就判断创业板指数的底部已经确定了,可以关注估值和盈利增长匹配的创业板个股。

  不过,邹曦认为指数要有明显的上涨,还须等待金融风险处置之后。“金融去杠杆是市场出清的最后一个阶段,而金融去杠杆又分三个阶段演进:缩表——风险甄别——风险处置。现在处于第二阶段,预计今年年底或明年上半年,会出现金融风险的处置,甚至会有金融机构暴露风险,不排除倒闭、或被接管。虽然会给A股市场带来冲击,但冲击也有限,甚至不排除期间仍旧有结构性的机会涌现。”他称。

  仓位配置均衡 小票加仓谨慎

  在普遍预期创业板反弹行情的前提下,各机构在仓位上也多谨慎,并未表现出明显的风格转换。

  李冠宇直言并未在创业板上加仓,因为其估值无法和未来的业绩增速相匹配,并不符合自己的投资理念。“即便把条件放宽,加入并购预期,依然认为其估值和我们的投资理念不匹配。我们宁愿把仓位放在白马或者一些周期性板块中,寻找一些超预期的投资机会。行业来看,钢铁铝和互联网零售是目前认为比较有机会的,创业板里面看好各个行业的子龙头。”李冠宇表示。

  世诚投资也表示,依然坚持以相对均衡的配置作为近期投资策略的主要思路。坚守部分偏消费的价值股和金融龙头股作为核心品种。另外,国改主题也仍是看好的方向,即将迎接阶段性的相关行情以换取超额收益。目前仍持有一定比例的现金待到部分成长股特别是科技相关个股回到性价比更具吸引力的区间之后出手。

  公募基金在中小票的配置上同样谨慎。万家基金称,看好低估值蓝筹,以及未来成长性确定的板块,板块方面具体为金融地产以及新能源汽车领域。

  邹曦也表示,整体投资理念强调组合管理,强调各类资产相对均衡。金融地产板块看好保险;周期股行业看好钢铁煤炭产业链,以及与供给侧改革相关标的;消费领域看好白酒、传媒;技术领域看到电子、新能源汽车,硬件相关板块;主题投资方向:环保、新能源汽车。

  杨刚则继续看好二线的白马品种,部分中小创优质品种及中报业绩超预期品种的持续投资机会。随着市场风险偏好的提升,周期品种里前期表现远远滞后的券商板块,值得持续关注。同时,继续看好国改、雄安、苹果产业链等主题热点的可能投资机会。(来源:e公司官微)


(责任编辑:黑马营)