周三最有潜力黑马股票推荐

时间:2017-02-22 10:19 点击: 黑马营

  浙报传媒:剥离新闻传媒类资产,转型互联网

  事件:公司2月16日晚公告,拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司出售新闻传媒类资产,目前尽职调查、审计评估等各项工作正在积极推进,明确重组方案取得相关政府主管部门的前置审批后将复牌。

  点评:积极响应国企改革,剥离传统业务,加速搭建互联网枢纽型传媒集团。传统纸媒近年呈现断崖式下滑趋势,2015年全国报纸广告降幅高达35.4%,公司原有主业在营收、毛利率方面均有下降,对整体业绩造成一定拖累。2016年前三季度,公司实现营业收入21.9亿元,同比下滑2.8%;实现归母净利润4.0亿元,基本与上年同期持平。2016年上半年,浙报发展和钱报公司两家主要从事出版发行的子公司净利润合计6169万元,对比公司同期整体3亿元的归母净利润,贡献较为有限。本次新闻传媒资产剥离对行业而言是一次文化传媒领域国企改革的有益实践,对公司而言是甩开包袱优化业务结构的腾飞。

  互联网业务持续升级,游戏+大数据+产业投资。1)游戏方面,2013年公司耗资32亿元收购杭州边锋和上海浩方,深度布局互联网游戏和电竞,2016年上半年,边锋实现净利润2.2亿元,是公司业绩的核心支柱;2)大数据方面,2016年底公司完成非公开募资19.5亿用于投建互联网数据中心项目,目前大数据交易中心及互联网数据中心项目进入建设阶段,未来大数据产业成为公司主产业平台之一,形成新的盈利增长点(互联网数据中心预计9年内实现营业收入61.9亿元、实现净利润18.9亿元);3)公司以东星空为主的文化产业投资平台自2015年下半年起进入回报期,2016上半年东方星空实现净利润738万元。

  眼光前瞻,机制创新。公司为党报集团控股上市公司,在体制机制改革方面一直走在前端,之前一系列动作例如顺应采编与经营分开的行业政策要求、积极推动投资项目股改启动并完成东方星空向FOF转型工作推升投资效率、响应政府大数据产业战略挖掘蓝海市场等都体现公司的灵活性与前瞻性。

  盈利预测:预计公司2016-2018年EPS分别为0.50元、0.56元和0.61元(由于剥离资产规模以及时点未知,暂时不考虑剥离影响),我们持续看好公司国企改革动力以及互联网前瞻布局,维持“买入”评级。

  风险提示:游戏业务或大数据项目开展低预期风险、剥离资产受阻风险、投资回报或不及预期。

  博世科:重金属污染治理异地再复制,或将显著增厚公司业绩

  报告要点

  事件描述

  公司今日发布公告,湖南省招标投标监管网发布临武县三十六湾、香花岭地区重金属污染综合治理工程--两江口至浸漕河段重金属治理项目(第二标段)中标结果,确定公司为该项目最终中标人。

  事件评论

  重金属污染治理异地再复制,或将显著增厚公司业绩。此次公司将针对长约1.3km的干溪河河段进行治理,按照就地安全处置原则清理尾砂、建设截排洪沟、并表面覆膜覆土绿化、修整河道等。项目总投资规模约9000万元,项目工期为270日历天。从众多当地公司竞争中顺利中标,意味着市场对于公司在该领域技术实力、项目经验的充分认可,也标志公司在河道流域重金属污染综合治理领域的市场开拓取得进一步突破。若此项目得以顺利实施,预期将显著增厚公司业绩。

  依靠清水塘经验,积极对接西南市场。公司曾于2010~2011年分别承揽大型重金属污染治理项目清水塘一期及大湖BT项目,已成功布局湘江流域重金属污染治理市场,在当地树立了良好的品牌形象,此番中标表明公司积极对接西南市场仍有不断收获。除此之外,公司2015年与南宁市政府、河池市政府、贺州市政府签署合作协议,未来将对南宁市综合环境治理、河池市生态环境综合治理、贺州市生态环境修复产业等提供技术服务并开展相关项目建设工作。

  西南区域成十三五土壤修复重点试验区,公司区域优势明显。《土壤污染防治行动计划》提出政府2016年底前将在广东韶关、广西河池及贵州铜仁等地先行试点建设土壤污染综合防治先行区,投资总金额近180亿,随着公司在土壤修复领域项目经验的不断积累,考虑公司在广西区域具备独特的区域禀赋,未来土壤修复业务将保持高弹性。

  不可多得的小市值弹性标的。公司根植广西区域环保平台,为区域PPP绝对受益者,同时卡位土壤修复,布局较深,行业景气度提升下业绩弹性较大;此外,公司积极布局环评、检测、油泥处置等业务,拓展公司规模的同时强化公司订单拓展能力;考虑2017年定增开始摊薄,预计公司2016~2018年EPS分别为0.51、1.15、1.72元,对应PE分别是75.72X、33.80X、22.64X,维持“买入”评级。

  太平鸟:多品牌多品类时尚集团

  业内领先的多品类多品牌时尚集团。创始人坚守服装主业,力求不断创新和突破,使公司成为国内领先的多品类多品牌时尚集团。其中男装与女装在业内分别位列第五和第八名。目前公司整体在在中档休闲装行业排第五(前四位为绫致、迅销优衣库、拉夏贝尔、衣恋)。

  核心优势(爱基,净值,资讯):

  以客户为中心的高效价值链。公司实行小区域、网格式的扁平化营销网络管理模式,并持续提升直营店比例,使品牌触达用户路径缩短,有效培育品牌粘性。在此过程中以客户为中心,根据经销商的销售情况做设计规划,通过外包加工、生产采购、快速的物流实现价值链的周转。

  强大的合作和设计能力。公司在品牌跨界上积累了丰富资源,不断与国际知名设计师(Dior御用花艺师、Channel合作等)、娱乐明星(黄景瑜系列产品)、热门IP(小黄人合作款)、国际品牌(百事合作款)等多类型对象合作,获取最新流行趋势。每年跟进国际大牌发布会,让产品的设计感和时尚度时刻保持新鲜感。同时,设计师团队均由公司内部培养,与品牌共同成长。

  购物中心与电商渠道优势明显。因公司核心客户为时尚人群,故购物中心和电商表现亮眼,百货保持平稳增长。1)购物中心。保持较高增速,2013-2015年收入复合增速为47%。目前已与万达、银泰、百盛等购物中心建立了战略合作。2)电商。保持高速增长,2013-2015年收入复合增速超60%,预计后期仍有较大增长空间。2016年双十一当天公司品牌整体销售额达6.14亿元,其中男装、女装和MiniPeace分别在各自的品类排名前三、前十和前十。目前已与天猫、京东、唯品会等主流平台合作。3)百货保持平稳增长。

  高效的仓储物流管理。已在宁波建立五星级仓储物流中心(中国第一个服装行业同时做线上线下的仓库)。同时经建立了高效的信息系统来做终端销售以及库存管理,推进O2O业务:2016年3月推出云仓库系统,支持客户可在门店或线上下单,通过系统发货(可在线上查看商场同款、查看附近哪些门店有售等)。目前所有品牌的直营店和部分加盟店已加入此系统,覆盖23个省,2016年销售额实现1个多亿,未来会在全渠道进行推进。

  新兴品牌快速成长,直营表现突出。核心品牌占收入的80%,新兴品牌占比持续上升(从14%上升至20%)。目前女装男装收入规模均已达到20亿,童装已于2014年开始盈利,MATERIALGIRL从2013年设立至今收入翻倍增长。渠道层面:目前共有4000多家门店(直营超1000家,加盟超2000家),其中女装男装各有1000多家门店。公司整体毛利率为50%以上,直营店在60%以上。(中泰证券)

  星网宇达:业绩稳定增长、下游应用场景广阔具备弹性

  业绩稳定增长、股权激励绑定核心成员。

  公司发布业绩快报,2016年实现营业收入2.77亿,同比增长17%,净利润7333万,同比增长10%,扣非净利润同比增长20%。收入增长主要系导航类产品收入增长所致。报告期内,公司的总资产变动较大,为8.77亿,同比增长73%,原因是公司首次发行募集资金3.1亿。

  公司发布股权激励方案,拟向激励对象授予限制性股票500万股,占公司总股本的6.58%,首次授予409万股,预留91万股。本次覆盖87名员工,包括董事、高级管理人员、中层管理人员和核心技术骨干、以及公司内工作满三年且近三年获得过优秀员工的人员。公司上市不久,即对骨干人员做股权激励,惠及近1/3员工,核心团队绑定牢靠,凝聚力增强。

  惯导行业成长稳健、公司成长略快于行业。

  根据MarketsandMarkets 预测,全球惯性导航市场空间将从2015年的46.4亿美元发展至2020年88.7亿美元,复合增长率达到13.81%,行业增速稳健。而从区域分布上来看,北美和欧洲仍然是主要的消费市场,合计占比70%,亚太地区仅占15%的需求。公司2016年的收入增长略快于全球平均水平,趋势良好,而我国军费开支呈每年递增趋势,民用方面受自动驾驶等行业驱动因素,对导航类产品需求也在逐步放大,行业的成长有望带动公司未来的持续发展。

  公司发挥创新优势、产品类别丰富应用领域广阔。

  公司以惯导技术为核心,发挥产品创新能力,打造出传感器、数据链、智能三大平台,衍生出包括卫星导航、惯性导航、雷达探测、红外热像、动中通、无人机、无人船、无人车等丰富的产品形态。因其产品适用范围较广,公司在军用和民用两条路径上均有所建树。未来下游任意细分领域的突破都将有望成为公司的业绩成长点。预计16-18年EPS 分别为0.97元、1.25元、1.44元,对应PE 分别为73X/56X/49X,给予“谨慎增持”评级!

  风险提示。

  报告期内应收账款净额不断增大,存在应收账款不能及时回收从而产生坏账损失的风险;报告期内公司享受的税收优惠金额均占当期利润总额的20%以上,未来税收政策存在不确定性。

  中顺洁柔利润高增长兑现,期待华北华中市场突破

  利润增长继续超预期,全年净利润较上年同期上升195.30%

  公司2016年度业绩快报显示,全年实现营业收入38.0亿元(YoY+28.7%),归母净利润2.60亿元(YoY+195.3%),加权平均净资产收益率10.15%(YoY+6.5%)。分季度拆分,公司四季度营业收入10.68亿元(YOY+19.7%),归母净利润0.79亿元(YOY+259.1%)。利润增长主要原因是销售增加,制造成本下降,以及财务费用减少。

  纸浆价格低位徘徊扩大吨纸利润,产能投放后利润上升规模效应显著

  国际纸浆价格2016年全年处于下行趋势中,第四季度虽小幅回升,但仍处于相对低位,生活用纸零售端价格相对稳定,因此单位利润显著放大。

  公司产能投产后利用率随销售持续提速回升,单吨折旧成本持续下滑,扩张规模效应凸显。

  重塑营销管理体系市场薄弱点仍有空间,产能投产后瓶颈解决

  公司销售团队积极开拓市场,不断完善网络平台的搭建,结合市场反馈不断优化产品结构,销售额同比快速提升。唐山分公司拟扩建7.5吨高档生活用纸项目,湖北分公司拟新建20万吨高档生活用纸项目分别满足华北,华中地区销售增长需求,打开公司后续持续成长空间。

  收入增长持续发力空白区,盈利端双重放大效果明显,维持买入评级

  预计公司2016-2018年归母公司净利润为2.6、3.7、4.6亿元,业绩高速成长驱动力来自(1)收入端产能瓶颈打开,华东等市场盲点仍可覆盖,改善产品结构提升价格中枢;(2)纸浆价格维持低位,产能利用率回升规模效应显现。当前市值对应2017年净利润26倍市盈率,维持买入评级。

  风险提示

  纸浆价格大幅回升,公司拓展市场空白点进度低于预期;(广发证券

  盈峰环境(行情15.03 +1.21%,买入):20亿元PPP园区项目落地,环保布局更进一步

  事件

  签订仙桃循环经济产业园PPP项目协议

  公司发布公告,与湖北省仙桃市人民政府签订了《仙桃市循环经济产业园PPP项目合作框架协议》。湖北省仙桃市人民政府为建设水乡田园城市,规划建设仙桃市循环经济产业园,面积约1000亩,总投资概算约20亿元。项目将分二期建设,计划3年完成,包含“一园五厂三基地”,涉及生活垃圾三化、污泥无害化处置、污水处理、建筑垃圾资源化、餐厨垃圾无害化、生态修复土壤治理等。

  简评

  订单规模趋向大型化,PPP领域实现重大突破

  本次协议为盈峰环境子公司绿色东方仙桃垃圾焚烧发电项目的延伸,将一揽子解决、合理化循环、生态友好安全,打造全面应用智能化管理、物联网化集成、透明化运营的循环经济产业园,建成同级别城市标杆型、示范型、智慧型循环经济产业园。我们认为,本次协议有三大意义:1)公司通过收购绿色东方,布局环保产业固废板块,收效逐渐明朗;2)该项目携手顺德10亿元环保产业园项目,园区业务规模效应显著;3)标志着公司PPP领域的重大突破,看好后续PPP订单落地。

  环保布局全面,订单加速落地业绩释放可期

  我们重申盈峰环境推荐逻辑:1)以子公司宇星科技的环境监测业务为入口,环保布局全面,PPP项目落地空间广阔;2)农村污水处理1.6万亿市场打开,公司去年收购亮科环保,抢先完成布局;3)垃圾焚烧发电项目+环保产业园陆续开工和投产,规模效应明显,业绩释放可期;4)公司背靠美的集团(行情32.79 +1.05%,买入)获得资源和管理方面支持;5)实际控制人何剑锋、亮科环保董事长佘常光参与非公开发行,体现对公司未来长期发展的看好。

  看好后续并购延伸,继续重点推荐

  我们看好公司在环保领域的并购延伸,预计2016–2018年营业收入分别为40.98、51.41和60.23亿元,归母净利润分别为2.64、4.25和5.62亿元,不考虑增发摊薄折合EPS分别为0.36、0.58和0.77元,维持买入评级,继续重点推荐!(中信建投


(责任编辑:admin)