黑马营晚间绝密内参强烈推荐 5股大胆加仓

时间:2016-11-21 17:09 点击: 黑马营

  中信建投

  *ST珠江(000505):多油种齐发展,潜在油脂新龙头

  油脂+食品齐发展,保证公司稳增长:2016年1-5月,公司原粮板块、油脂板块和食品板块营收占比分别为45.02%、47.50%和7.48%,毛利润占比分别为21.10%、47.69%和31.21%。此次将置入上市公司的京粮股份业务板块为油脂板块(植物油及油料的加工销售)以及食品板块(休闲食品和面包)。其下属子公司主要包括京粮天津、艾森绿宝和古船油脂、古船油脂古币分公司、浙江小王子、古船面包等。京粮天津主要从事一级大豆油和豆粕的生产销售;艾森绿宝和古船油脂主要从事大豆油以及玉米油、葵花油等小品种油的生产销售;古船油脂古币分公司的主要产品为香油和麻酱;浙江小王子的主营产品为薯片、薯条及膨化食品和糕点,古船面包公司为肯德基在华北地区的面包坯供应商。油脂和食品这两个板块也是公司目前盈利能力最好的两个板块,这两个主营业务将保证公司平稳快速增长。

  盈利预测与估值:此次重组成功完成后,将进一步加强公司的盈利能力,提高公司的成长性,完成上市公司主营业务的转型,成为北京市国企改革的新典范。公司油脂板块将立足于京津冀,不断向外扩张,并通过产品结构的转型提高盈利能力,未来该板块营收和利润都将有显著地提升。京粮股份承诺2016-2018年扣非归母净利润分别为1.24亿元、1.30亿元和1.50亿元,结合公司日前公告的土地修复相关项目每年1亿元的净利润,京粮股份2017、2018年将达到2.5-3.0亿的净利润规模。目标价16元,维持增持评级。

  招商证券

  广博股份(002103):完善跨境支付产业链

  事件:近期调研公司,了解公司跨境支付业务的发展近况。

  评论:跨境支付业务新客户预计未来逐渐落地,填补Uber客户的流量下滑缺口公司前期收购汇元通业务26%股权,未来认为公司不排除继续收购其剩余股权完成对其的实际控股并表。看好汇元通业务对境内外跨境支付业务的卡位,前期公司最大的客户之一Uber因并入滴滴,预计未来流量将下降,但公司及时补充了新客户,预计2017年整体流量能够达到50亿~70亿美金水平,可以抵消Uber下降带来的负面冲击。

  费用水平升高影响短期盈利,未来也将回归正常:由于收购汇元通的增发议案最终撤回,使得公司前期支付的中介业务费用必须当年支出,不能摊销到17年,加之为了收购26%股权,公司增加了负债水平,负债率从中报23%提升了13个百分点。测算预计2016年将增加费用水平达到4000万,使得认为2016年企业盈利可能小于预期,但总体看,今年费用超支可能减少2017年费用水平,因此认为2017年随着新客户落地以及费用正常回归,业绩将仍有可能超市场预期。

  3、跨境支付产业链持续布局,当前低于股权激励价格,维持“强烈推荐-A”评公司从一家主营文具用品出口业务的传统制造商,通过15年并购互联网营销公司灵云传媒,15年参股泊源科技,上线跨境电商环球淘,16年又参股跨境支付商汇元通,开展股权激励计划实现利益一致化。认为,公司已逐步实现了由传统制造,向互联网广告营销、跨境电商、跨境支付等多业务转型的综合服务商,且未来在跨境支付产业链的持续布局或更值得期待。目前股价已经低于前期公司公告的近20元的股权激励行权价格,维持预计公司2016~2018年EPS分别为0.31、0.35、0.38元,维持“强烈推荐-A”评级。

  银河证券

 



(责任编辑:黑马营)