人民币汇率波动对股市影响解读:人民币贬值影响A股走势

时间:2018-07-04 09:59 点击: 黑马营

       黑马营7月4日讯:近期由于人民币持续贬值,导致股市也出现频繁的波动。那么,人民币为何贬值呢?人民币汇率波动对股市影响几何?下面,就跟随老钱庄一起来深入了解下吧~

人民币暴跌原因,人民币汇率波动对股市影响,人民币贬值对股市利空吗

  据报道,7月3日人民币汇率四度破6.7,重挫后又大幅回升收复6.7关口,央行副行长潘功胜表态称“中国有信心让人民币在合理区间保持稳定”,随后,央行行长易纲接受采访表示“近期外汇市场出现了一些波动,我们正在密切关注,这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些顺周期的行为”。央行高层连续表态有能力、有信心保持人民币汇率稳定,令到外汇市场买涨热情涌现,人民币汇率出现大翻盘行情。而早盘受影响的A股市场和港股市场也纷纷走出V形反转行情,A股收盘强势翻红,港股则收窄跌幅。

  人民币汇率为何持续走弱?

  美加息、贸易摩擦、中国经济担忧

  机构普遍认为,此轮人民币汇率持续走弱,是内外双重因素共同作用的结果。外部因素主要包括美元指数持续上涨、中美货币政策分化、中美贸易摩擦带来的市场担忧情绪等,内部因素则主要体现于中国近期的经济数据。

  中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示,从外部看,美元再次由贬值阶段进入升值阶段。人民币兑美元汇率是中美两国货币的相对价格。人民币汇率表现为随美元指数变化而反向波动。二季度以来在美联储加息预期升温、美国长端利率快速上涨、欧元区和日本经济增速放缓等因素影响下,美元指数大幅反弹,逐渐逆转一季度的疲弱走势,二季度美元指数累计升值超过5%,抑制了人民币走势。

  另一方面,中美货币政策周期错位,无风险利差收窄。在6月美联储加息后,我国货币政策并未跟随调整,还采取降准等举措向市场释放流动性,中美货币政策分歧加大,中美利差进一步缩窄。年初中美10年期国债收益率差为1.44%,而目前仅为0.7%左右,下降超过一半,人民币资产的吸引力下降,跨境资本流入步伐逐渐放缓。

  中信证券明明研究团队提出,中美贸易争端形势的恶化以及关键时点的逼近也引发了人民币汇率的大幅波动。6月15日美国征税清单正式公布,6月16日中国宣布反击措施,美国随后威胁将制裁额度再扩大2000亿,相互拉锯使得汇市产生波动。随着月底美国对中投资以及7月6日制裁日的逼近,市场上的担忧情绪反映在了人民币汇率上,但人民币由于贸易争端主动贬值的迹象并不明显。

  从内部因素来看,今年前5个月的贸易数据显示,我国贸易顺差收窄,经济下行担忧再起。王有鑫表示,今年前5个月,贸易顺差收窄31%(以人民币计),一季度经常账户甚至出现逆差,为近15年来首次。进入4、5月份以来,我国经济景气度有所回落,前5个月消费、投资增速分别比一季度回落0.3和2.5个百分点,且投资创下2000 年以来新低。经济增长前景的不确定性对人民币汇率走势不利。

  人民币汇率对股市有何影响?

  央行喊话提振汇市股

  在人民币持续大跌的背景下,股市反应明显。7月2日,A股遭遇“黑色星期一”,全线下挫,上证50指数跌近4%。

  7月3日早盘,上证指数触及2722点新低。半天之内央行两度喊话使得A股市场出现V形反转。午后市场一路拉升,上证指数从一度跌1.9%到收涨0.41%,收报2786.89点。

  汇率波动对股市影响几何?

  “除了航空股等受进口价格上升冲击较大的板块外,汇市走低对股市的直接较为有限。短期内,鉴于市场情绪仍难回稳,汇市、股市或仍有一定下行空间,但近期跌势过急,市场波动的概率也在增加。”东方金城研究发展部副总经理王青表示。

  中信证券明明研究团队提出,从2018年以来,汇率与股票、债券的价格波动具有一定相关性,人民币贬值对股票市场有一定的负面影响,主要是外资在股票市场上对人民币汇率的波动比较敏感。在人民币汇率贬值的情况下,外资在股票市场上有资金流出的情况。

  今年陆股通的累积买入成交净额从年初一直呈持续上升的态势,但是从6月下旬来看,累积成交净额有所下降。另一方面,人民币汇率的波动较股票、债券更为平稳。今年1月份,人民币汇率升值,上证综指和国债收益率也随之走高;6月下旬,人民币汇率走弱,上证综指和10年期国债收益率大幅下降,波动明显。

  新时代证券首席经济学家潘向东表示,虽然短期内资本外流压力增加,但我国存在资本管制,人民币贬值通过资本外流影响股市的可能性不大。中国经济下行压力仍存,货币政策边际宽松,同时,人民币适度贬值有利于出口,货币政策大幅收紧的可能性不大。因此,人民币贬值通过改变货币政策预期进而影响股市的可能性也比较小。


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