美团同股不同权如何解读?美团上市目的何再?

时间:2018-07-04 10:16 点击: 黑马营

  黑马营7月4日讯:美团上市最新消息?从“千团大战”中胜出、一直宣称不着急上市的美团,终于要迈向资本市场了。那么,美团同股不同权究竟如何解读?美团上市目的是什么?下面,就来深入了解下吧~

美团上市最新消息,美团同股不同权是什么意思,美团为什么上市

  6月25日,港交所正式披露了美团点评的招股说明书。此次美团IPO保荐人团队由高盛、摩根士丹利、美银美林担任联席保荐人,华兴资本担任独家财务顾问。

  据外媒消息,美团点评的目标估值为600亿美元,预计募资60亿美元。如果此次IPO成功,美团将成为港股近十年来最大的互联网平台公司。

  为了达成“最优秀的本地服务商”这一愿景,近两年来,美团的业务版图不断从餐饮外卖、扩展至到店、酒旅、出行等,每一次疆域的拓展,不仅考验着业务间的协同能力,还考验着资金的运作水平。

  此次上市,在业内人士看来,有助于缓解美团的资金焦虑,而且由于上市本身会对公司的品牌形象、消费者认知产生良好的促进作用,这些都会有助于美团整体业务的推进。

  “同股不同权” 王兴紧握控制权

  此次促使美团以闪电般速度向港交所提交上市申请的,还在港交所

  “同股不同权”制度的恢复。美团成为继小米之后,第二家以“同股不同权”身份赴港申请上市的独角兽企业。

  公开资料显示,上世纪七八十年代,香港资本市场曾采取过

  “同股不同权”的AB股架构,不过,当时由于港股市场缺乏相关监管经验,担心引发风险,随后该制度于1989年被废除。2013年,阿里巴巴就因为上市无法满足香港“同股同权”的规定,不得不于次年转战美国资本市场,当时创下史上最大IPO。

  阿里的转场也引发了港交所的反思:从今年4月30日起,港交所上市新规重新允许

  “同股不同权”的公司在香港申请上市。受这一利好政策影响,目前已经有小米、找钢网等一批独角兽企业启动了赴港上市进程。

  美团点评的招股书也显示,其正在建议采纳同股不同投票权的股权架构:美团的股本将包括A类股份及B类股份,其中A类股7.36亿股,B类股44.84亿股,在投票权方面,对于美团点评股东大会提呈的任何决议案,每股A类股可行使10票,每股B类股行使1票。

  招股书披露,美团点评联合创始人、董事长兼首席执行官王兴实际拥有5.73亿股A类股份,投票权为48.41%;联合创始人兼高级副总裁穆荣均、王慧文分别持有1.26亿A类股,3640万A类股份,投票权分别为10.64%、3.07%。腾讯为第一大股东,持股20.12%,投票权为8.52%。

  “同股不同权的制度安排,对像美团这样的独角兽来说是非常有利的,因为经过多轮融资后,王兴等创始团队的持股比例都被稀释了,但是通过同股不同权的设计,有助于创始团队依然掌握公司的控制力和话语权。”刘兴亮对法治周末记者说,这样的安排也有助于保障公司业务发展的连贯性。

  港交所助理副总裁披露,依据港交所最新的《上市规则》,上市申报后平均100天就可以上市。电子商务研究中心分析师陈礼腾分析,这样透明便捷的制度安排,有助于加快美团的上市步伐,对于资金的争夺更加有利,对于竞争对手来说也更有压力。

  缓解资金焦虑症 储备多线作战粮草

  美团招股书显示,得益于美团业务的快速扩张,过去3年,美团点评的总收入分别为40亿、130亿和339亿,收入增长超7倍。其中,外卖是美团当仁不让的核心业务。

  据艾瑞报告,2017年美团餐饮外卖年交易金额高达1710亿元,2017年市场份额为56%,截至2018年第一季度又增至59.1%,远超过市场平均增速,外卖平台的顶部效应正在形成。

  除此之外,近两年来,美团先后拓展了酒旅、出行等新业务。为了支撑这些业务的发展,美团先后引入多轮融资,最近一次是在2017年10月,融资额为40.9亿美元;在招股书中,美团点评公布了目前的现金储备情况:2017年末现金及现金等价物为194亿元,短期投资(理财资金)为258亿元,累计现金储备452亿元。

  数百亿元的现金储备,看上去美团并不缺钱。不过,美团进入的领域都被认为是颇为“烧钱”的领域,且竞争对手要么久经沙场考验,要么资金颇为雄厚,如在自己的核心业务外卖上,就有阿里旗下的饿了么与之对阵;酒旅行业有携程、同程艺龙、阿里飞猪等竞争对手,可谓强敌环伺;打车领域有劲敌滴滴……在这些竞争激烈的领域开拓市场,都需要持续投入,这也使得公司对资金的需求颇为渴求。

  就在今年4月初,美团以27亿元的代价,将摩拜单车纳入麾下,有效地扩张了自己的出行业务。但在哈罗单车、滴滴、ofo三足鼎立的市场格局下,推进单车业务也需要资金支持。

  华夏时报总编辑水皮评论,如果说小米上市打的是阵地战,声势浩大的话,那么美团打的就是闪电战,悄不出声地突然就开始了上市的进程。

  DICC研究院院长刘兴亮在接受法治周末记者采访时分析,美团的扩张速度非常快,且多业务并行,导致其确实有一定的资本压力;与此同时,他的竞争对手如滴滴也在筹备上市、同程艺龙已向港交所递交了上市申请,所以美团也不宜落后。从此次市场的反馈来看,相对于小米的筹谋已久,美团此次上市显得有些“仓促”。

  易观生活服务行业分析师杨欣在接受法治周末采访时认为,美团一直在不停地扩展边界,并且各业务条线的竞争对手都有资金和规模的优势,美团的融资储备在这样的情况下不会维持多久,资金短缺应该是最重要的原因之一;此外,部分美团的早期投资人,也希望通过上市收回投资回报。


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