今天买什么股票好?4月25日早间研报精选股推荐

时间:2018-04-25 09:35 点击: 黑马营

  黑马营4月25日讯:今天买什么股票好?下面,黑马营为大家盘点下4月25日早间研报精选的10股,仅供投资者参考!

  卫宁健康(300253)年报点评:盈利能力持续提升 产品与业务模式升级逐步取得成效

  2017 年与2018 年第一季度业绩符合预期

  卫宁健康公布业绩:2017 年营业收入12.04 亿元,同比增长26.12%;归属净利润2.29 亿元,同比下降55.84%;归属扣非净利润2.13 亿元,同比增长30.02%。2018 年第一季度营业收入2.06亿元,同比增长22.93%;归属净利润4,045 万元,同比增长50.04%;归属扣非净利润3,543 万元,同比增长43.71%。

  发展趋势

  收入稳步增长,期间费用率下滑、退税提升带动利润成长。

  (1)单季度盈利能力持续提升。2017 年第一季度到2018 年第一季度, 公司单季度归属扣非净利润分别同比增长15.02%/15.11%/31.17%/48.79%/43.71%。

  (2)2017 年由于全年硬件销售占比提升,导致毛利率回落,但2018 年第一季度毛利率同比开始回升。①2017 年公司软件销售、硬件销售、技术服务收入同比分别增长19.42%/53.39%/10.99%。

  ②2018 年第一季度毛利率为45.58%,比2017 年同期提升2.91%。

  (3)公司有效控制了费用端的增长。①2017 年期间费用率为32.04%,成为2010 年以来期间费用率的次低点(2014 年31.56%)。

  ②2017 年末公司员工人数达到3,613 人,比2016 年末增加了863人;其中,研发人员增加近400 人,公司研发投入达到2.42 亿元,同比增长86.83%,占营业收入的比例达到20.09%。由于智慧医疗信息系统二期/三期、基于互联网的家庭医生签约管理等系统建设,研发投入资本化率提升19.82%至54.41%。③2018 年第一季度期间费用率为45.95%,比2017 年同期下降4.14%。

  盈利预测

  我们维持2018/19e EPS 0.20/0.26 元不变。

  估值与建议

  公司当前股价对应18/19 年69/51 倍P/E,维持推荐评级,但考虑到医疗信息化板块景气度的提升,我们将目标价从12.1 元上调29%到15.6 元,对应19 年医疗信息化业务1.5xPEG、创新业务板块归属上市公司股权估值20 亿元,对比当前股价有15%空间。

  风险

  传统医疗信息化业务的区域扩展受阻;市场竞争导致项目毛利率大幅下降;新商业模式落地进程缓慢。

(责任编辑:黑马营)