多地掀起新一轮天然气价调整 7只天然气概念股或爆发(附股)

时间:2018-07-10 10:57 点击: 黑马营

  黑马营7月10日讯:据悉,近期天然气改革继续推进,多地掀起新一轮气价调整,自7月10日起,北京居民用管道天然气销售价格上调0.35元/立方米,下调非居民用管道天然气销售价格。黑马营提醒投资者可积极关注天然气改革概念股,后市有望被热炒。

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  天然气改革继续推进 多地掀起新一轮气价调整

  7月9日,北京市发改委发布《关于调整本市居民用天然气销售价格的通知》和《关于调整本市非居民用天然气销售价格的通知》,自7月10日起,居民用管道天然气销售价格上调0.35元/立方米,下调非居民用管道天然气销售价格。其中,工商业用气销售价格下调0.07元/立方米;发电用气销售价格下调0.02元/立方米;其他非居民用气销售价格下调0.01元/立方米。

  这背后是国家发改委天然气改革的落地。在天然气基准门站价格并轨理顺后,近期北京、陕西等多地掀起新一轮的终端销售价格调整。有关部门表示,据测算,对一般市民家庭来说,此次气价调整总体影响不大。

  今年以来天然气改革继续推进。5月25日,国家发改委发布《关于理顺居民用气门站价格的通知》,将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理,价格水平按非居民用气基准门站价格水平(增值税税率10%)安排。在此之下,全国多省陆续调整公布天然气最新基准门站价格。

  按照国家发改委的要求,居民用气门站价格理顺后,终端销售价格由地方政府综合考虑居民承受能力、燃气企业经营状况和当地财政状况等因素,自主决策具体调整幅度、调整时间等,调价前须按规定履行相关程序。2018年如调整居民用气销售价格,原则上应在8月底前完成。

  目前多地已经或者酝酿调整终端销售价格。北京市发改委相关负责人介绍,北京市将启动联动机制,按照联动公式计算居民天然气销售价格调整额,居民各档用气价格将统一按照调整额进行调整。此次上调居民天然气门站价格,依照联动公式计算,各档用气价格调整额度为每立方米0.35元。

  宁夏门站价格理顺之后,居民用气销售价格在现行价格水平基础上,各档气价(居民用气已实行阶梯气价)每立方米都顺调0.18元。居民用气和非居民用气门站价格已经并轨的市县(区),此次居民用气销售价格可不作调整。此外,对城市低保户生活用气价格不调整,由城市燃气企业自行承担。

  陕西宝鸡、西安、渭南等多市物价局拟定于7月底或8月上旬召开天然气价格改革听证会,目前市民可以通过相关途径报名参加,成为消费者参加人或旁听人员。河北沧州市也定于2018年7月31日召开调整沧州市区居民天然气价格方案听证会。

  这轮调整会对居民生活造成多大影响?按目前北京市普通居民用户一般生活用气每户每月10.9立方米的用气量测算,此次价格调整后,每户每月平均大约要多花3.8元。而壁挂炉和农村“煤改气”等分户自采暖用户受到影响稍大一些。不过,据北京市发改委相关负责人介绍,居民用气价格调整后,对于壁挂炉用户和农村“煤改气”用户,820立方米以内的气量,此次每立方米0.35元的涨幅将全部予以补贴。(来源:经济参考报)

    那么,天然气改革利好哪些上市公司呢?天然气改革受益股有哪些?下面,黑马营就来为大家盘点下2018最新天然气概念股解析,仅供投资者参考!

  陕天然气(002267):业绩符合预期,现金分红为亮点

  事件:

  公司披露 2017 年报及 2018 一季报。 2017 全年, 公司营业收入 76.4 亿元( 同比增长 6.0%), 归母净利润 3.95 亿元( 同比下滑 22.2%), EPS 0.36元,符合我们的预期;公司拟每股现金分红 0.30 元(含税)。 2018Q1 公司营业收入 29.0 亿元(同比增长 8.8%),归母净利润 3.14 亿元(同比增长42.6%) , EPS 0.28 元。

  点评:

  长输管道业务量增价减,城市燃气业务量价齐升

  公司主营业务包括长输管道和城市燃气业务,其中长输管道为核心业务。2017 年公司营业收入和毛利中,长输管道业务分别占比 90.8%和 91.7%。2017年公司天然气销售量 55.9 亿立方米(同比增长 7.2%);其中长输管道销售量52.8 亿立方米(同比增长 6.8%),城市燃气销售量 3.0 亿立方米(同比增长14.7%)。 长输管道业务不含税销售单价 1.31 元/立方米(同比减少 1.6%),购气成本 1.01 元/立方米(同比增加 3.1%);城市燃气业务不含税销售单价1.31 元/立方米(同比减少 1.6%),购气成本 1.01 元/立方米(同比增加 3.1%)。上述原因共同导致公司 2017 年长输管道营业收入同比增长 5.1%,毛利同比下滑 14.9%;城市燃气业务营业收入同比增长 16.0%,毛利同比增长 29.8%。

  公司 2018Q1 归母净利润同比增长 42.6%, 主要原因是受价格调整的影响, 2017Q1 业绩基数较低(归母净利润 2.22 亿元,同比下滑 35.3%) 。我们预计 2018 全年将维持较为稳定的增速。

  天然气价格改革稳步推进, 公司盈利变化的不确定性有望消除

  本轮天然气价格改革强调“管住中间,放开两头”, 即加强输配气成本和价格监管,加快放开天然气气源和销售价格。 2017 年 12 月,陕西省物价局发布《 陕西省天然气管道运输和配气价格管理办法(试行) 》,指出省内管输企业的准许收益率按税后全投资收益率 7%确定; 燃气企业的准许收益率按税后全投资收益率 6%确定。 受管输费下行的影响,近年来公司长输管道业务单位毛利和毛利率持续降低,拖累公司盈利。预计随着天然气价格改革的落地, 公司长输管道和城市燃气业务将享受稳定收益,盈利变化的不确定性消除。

  现金分红比例超预期

  公司注重股东回报, 2013-2016 年分红比例均超 30%。 根据公司《 未来三年股东回报规划( 2016-2018) 》, 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%,且公司三个连续会计年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。 2017 年公司拟每股现金分红 0.30 元(含税),现金分红率 82.3%, 分红比例大超预期。以2018-04-16 的收盘价计算,对应股息率达 4.3%。

  非公开发行股票申请获证监会核准,天然气管网规模进一步提升

  2018 年 2 月,公司非公开发行股票申请获证监会核准,募集资金将主要用于省内天然气输气管道建设。募集资金投资项目逐步投产后,公司长输管道长度将增加 488 余公里,年输气能力增加 10 亿方,管网覆盖规模进一步扩大,从而拉动天然气销售量增长。

  盈利预测、 估值与评级

  我们根据公司经营计划和项目推进情况,下调公司 2018、2019年的 EPS至 0.40、 0.46 元(原预测为 0.43、 0.48 元),预计公司 2020 年 EPS 0.56元,对应 2018-2020 年 PE 分别为 17、 15、 12 倍。维持目标价 8.17 元,对应 2018 年 17 倍 PE,维持“增持”评级。

  风险提示:

  价格风险:公司天然气管输费和配气费进一步下行的风险;

  销售量风险:天然气下游需求低于预期导致公司天然气销售量增速低于预期的风险;

  项目进度风险: 公司天然气管道建设进度低于预期,非公开发行股票项目进展慢于预期的风险等。

(责任编辑:黑马营)