基建龙头股是什么?2018最新基建概念股名单大全

时间:2018-07-30 10:50 点击: 黑马营

       黑马营7月30日讯:基建投资的扩大利好哪些上市公司呢?基建龙头股是什么?下面,黑马营就来为大家盘点下2018最新基础设施建设概念股解析,仅供投资者参考!

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  中国铁建(601186):扣非业绩持续增长,盈利负债改善

  盈利持续改善, Q1 业绩继续高增

  公司 18Q1 实现营收 1316 亿元,同比增长 6.97%;实现归母净利润 34 亿元,同比增长 18.86%(扣非后增长 15.99%),好于预期。公司 18Q1 收入增速略慢于 2017 年全年增速 8.21%,但业绩增速好于 17 年的 14.70%,且 17Q2 以来累计扣非业绩增速持续改善。 18 年 3 月末公司在手订单 2.6万亿元,且资产负债率趋降净利率趋升,上调评级至“买入”。

  单季度营收增速放缓, 盈利持续提升

  17Q2 以来,公司单季度营收增长有所放缓,同比分别增长 12.1%、 9.1%、7.4%、 7.0%;但归母净利增速波动,分别增长 12.1%、 21.3%、 13.4%、18.9%。公司毛利率受原材料及人工成本波动影响,但单季度净利率持续提升, 17Q2 以来分别为 2.4%、 2.5%、 2.6%、 2.7%。 与 2017 年相比,公司 18Q1 毛利率为 9.9%,同比环比均提升 0.7pct; 三项费用率为 5.7%,同比提升 0.5pct,环比提升 0.8pct, 其中销售费用率同比下降 0.05pct,但管理费用率和财务费用率同比分别提升 0.23pct、 0.28pct。

  资产减值损失环比 17 年报回落, 资产负债率趋降

  公司 18Q1 资产减值损失 3.77 亿元,同比增加 35%,但环比 2017 年年报大幅减少 40.9 亿元,系坏账及存货损失减少。 17Q2 以来公司累计扣非业绩增速持续改善,分别同比增 4.5%、 10.5%、 14.3%、 16.0%。 公司稳妥推进去杠杆, 18 年 3 月末公司资产负债率为 77.5%,同比环比分别下降3.0pct、 0.8pct,长期借款余额同比下降 18.6%。

  工程承包项目快速落地, 经营现金流仍稳健

  2017 年公司新签工程承包合同 1.29 万亿元,同比增长 22%;截至 2017年末公司未完工合同额合计 2.4 万亿元,同比增长 21%。公司 PPP/BOT类基建项目快速落地,导致公司 17 年投资净现金同比增加流出 104 亿元,但经营现金仍稳健, 17 年实现净流入 254 亿元。 18Q1 公司新签合同 2799亿元,同比增长 7%, 3 月末未完工合同 2.6 万亿元,经营现金同比增加流出 211 亿元,系在手订单加快落地导致预付款增加。

  净利率提升好预期,小幅上调盈利预测, 上调评级至“买入”

  公司 17Q2 以来累计扣非业绩增速持续提升, 18Q1 在去年同期 13.8%增速基础上仍实现同比增长 16.0%。公司 2018 年财务预算预计全年新签合同额 1.5 万亿元,营业收入 7008 亿元, 我们小幅上调公司 2018-19 年盈利预测至 192/215 亿元(原预测 181/204 亿元),并引入 2020 年业绩预测238 亿元,对应 2018-20 年 EPS 为 1.41、 1.58、 1.75 元。 当前可比建筑央企 2018 年平均 PE 为 9.79 倍,中位值 9.56 倍。认可给予公司 18 年8-10 xPE,对应价格区间 11.28-14.10 元,上调评级至“买入”。

  风险提示: 宏观经济波动, 基建投资大幅下滑等。

(责任编辑:黑马营)