曹中铭:ST壳资源贬值依然是大势所趋

时间:2018-09-04 13:35 点击: 黑马营

  黑马营9月4日讯:近期,攀钢钒钛与重药控股(原*ST建峰)均实现重新上市复牌,结果攀钢钒钛高开冲高回落后持续下跌,重药控股高开后直接下挫。两只股票的表现,让此前对其抱有很大希望的投资者“很受伤”。

  攀钢钒钛8月24日复牌交易,由于没有涨跌幅限制,当天以20.52%的涨幅开盘,盘中最高上摸4.41元,而截至8月30日,短短的五个交易日,其股价最低下探至3.06元,已跌至停牌前。期间的最大跌幅高达30.61%,高位介入投资者惨遭套牢。与攀钢钒钛一样,重药控股高位介入的投资者也遭遇到套牢之苦。

  攀钢钒钛因为业绩连年亏损而暂停上市,2017年度实现扭亏为盈而向深交所提出重新上市的申请获批。重药控股同样因为业绩连年亏损暂停上市,通过资产重组后,才实现了重新上市。此前,对于实现重新上市的上市公司,复牌后往往会遭到市场的炒作,特别是通过资产重组重新上市的,股价上涨数倍甚至十数倍的不在少数,A股的某些著名“牛散”,许多都是炒作重组上市股起家的。

  但攀钢钒钛与重药控股复牌后的表现说明,市场原来的“老黄历”失灵了。不仅“暴富神话”不再,而且,曾经的“财富效应”如今也变成了“套牢效应”。如果投资者盲目地买入这些股票,那么套牢或是唯一的结局。虽然两家重新上市的公司股价回落也有补跌因素在内,但其没有上演“乌鸡变凤凰”的故事,也凸显出壳资源贬值乃大势所趋。

  曾经,上市公司的并购重组成为市场的一道风景,此前每个交易日多达200多家上市公司停牌筹划重大事项,在全球资本市场中也非常罕见。但上市公司并购重组的泛滥成灾,客观上导致投资者对其也变得麻木了。事实上,市场对于并购重组的认识有一个渐进的过程。从原先启动重组市场的跟风炒作,到上市公司宣布重组失败因预期后续重组将进行,复牌后股价仍然表现为上涨,到宣布重组失败后的股价大幅下跌,及至重组成功复牌投资者也不买帐,相关上市公司股价的表现已经说明了问题。

  另一方面,随着证监会对于并购重组规章制度的修订与完善,以及对于并购重组监管的趋严,重组上市门槛的提高,并购重组也不再被上市公司玩弄于股掌之间。并且,从此前的重组热潮所产生的负面效应看,某些上市公司的并购重组,并不能使上市公司产生脱胎换骨的变化,相反有时会变成上市公司的累赘。所有这一切,都将导致壳资源股的价值严重打折。

  而市场投资风格的变化,客观上也导致壳资源进一步贬值。随着中国资本市场对外开放程度的加深,境外资金开始大量进入A股市场。去年沪深股市蓝筹股与白马股的优异表现,与其说是A股纳入MSCI指数后的结果,倒不如说是市场投资风格开始发生变化的结果。虽然A股的投机市特征未变,但崇尚价值投资,把投资风向转向蓝筹股与白马股的投资者开始越来越多。在大势环境下,壳资源股将逐渐失去投机价值,更别说投资价值了。

  攀钢钒钛与重药控股复牌后的表现,也为投资者上了一堂生动的风险课。追求投机效应在市场上将越来越没有出路,上市公司的业绩与成长性,才应是投资者关注的重点,而绝非什么题材与概念。(来源:价值中国网)


(责任编辑:黑马营)